21世紀網近期，馬應龍(600993)的孫公司馬應龍漢深大藥房正在鬧分家。21世紀網調查發(fā)現，曾經馬應龍作為2008年重點收購的大藥房愛欣大藥房11家門店僅存1家、而另一家被收購的天下明藥房兩年前便與之分道揚鑣。

    與馬應龍大藥房合作多年的某連鎖大藥房負責人向21世紀網表示，馬應龍旗下的很多藥房包括馬應龍大藥房都處于虧損的窘態(tài)，馬應龍大藥房2012年凈利虧損594.09萬元、2013年上半年凈利虧損160.62萬元。數據顯示：2009年后，馬應龍主營業(yè)務醫(yī)藥流通行業(yè)營收在總營收占比中也在逐年下降，由2009年的60.04%下降至2013年上半年的44.94%。

    店作為一個業(yè)績增長的工具，讓上市公司能夠在股票市場更好地融資，而對這些藥店的未來發(fā)展并沒有很好地規(guī)劃。

    值得注意的是，不僅僅是馬應龍一家的藥店處于下降通道，業(yè)內分析人士稱，這是一個普遍現象，自2009年新醫(yī)改方案實施以來，由于基層醫(yī)療機構基本藥物實行零差率銷售，對零售藥店造成一定影響，加上租金和人工成本上漲等多種因素，目前中國的一些零售藥店面臨生存危機。

    目前，馬應龍?zhí)幱谝粋€內外環(huán)境皆困窘的狀態(tài)，如何再讓大藥房成為馬應龍增長的助推力？

    三家藥房虧損連連

    據21世紀網11月25日報道，漢深大藥房正在與馬應龍因為“分家”的事情鬧得不可開交。(《馬應龍“家暴”調查：孫公司5年連虧鬧分家》)漢深大藥房原本懷揣著馬應龍幫其實現上市的夢想，迅速在湖北二三線城市布局，當時擴張門店總數從2008年的24家最高達到42家，但因為盲目擴張、加上受全球金融風暴及國家對藥品的市場打壓等因素影響，漢深大藥房從2008年起一直處于虧損狀態(tài)，而目前只剩下25家門店。根據第三方審計公司的審計結果，與馬應龍大藥房合作后的2008-2012五年，漢深大藥房持續(xù)虧損，今年1-9月虧損已達536萬元。

    與正在鬧“分家”的漢深幾乎是同期被收購的愛欣大藥房，21世紀網在武漢市工商行政管理局網站查詢發(fā)現，愛欣大藥房有11家連鎖店，目前只剩1家，其他10家被注銷。知情人士向21世紀網透露，這幾年來愛欣大藥房一直處于虧損狀態(tài)，有的門面在轉租，有的則被關閉。

    在收購漢深、愛欣大藥房后，馬應龍2008年8月29日再次收購了湖北天下明藥業(yè)有限公司股權。馬應龍藥業(yè)集團股份有限公司公告稱，公司控股子公司武漢馬應龍大藥房連鎖有限公司以現金出資3269萬元受讓上海復星藥業(yè)有限公司所持湖北天下明藥業(yè)有限公司51%的股權。

    馬應龍表示，這是根據馬應龍大藥房長期發(fā)展戰(zhàn)略要求，構建具有一定規(guī)模的采配平臺是企業(yè)必須解決的基礎問題，此舉能節(jié)省馬應龍大藥房戰(zhàn)略實施時間，節(jié)約投資成本，快速組建較成熟的經營管理團隊，而且投資風險相對較小。

    值得一提的是，與此前收購漢深、愛欣大藥房不同，此次收購的湖北天下明藥業(yè)，并不是同類藥房連鎖，而是一家主營藥品批發(fā)及終端配送業(yè)務的企業(yè)。

    對于湖北天下明藥業(yè)，在收購時就不被業(yè)內看好。一般來說，醫(yī)藥行業(yè)利潤區(qū)的分配是制藥10%左右、零售3%~5%、批發(fā)1%左右。而2007年，馬應龍藥業(yè)6個億的銷售額，利潤就達1.2億元，除去投資收益，利潤率大概也在13%左右，高于行業(yè)平均水平。從這個意義上來講，由于批發(fā)及終端配送業(yè)務的利潤率是如此的低，馬應龍收購天下明并不符合企業(yè)利潤最大化原則。

    但馬應龍大藥房對湖北天下明藥業(yè)的收購照常進行。不過，2011年3月，馬應龍公告稱，公司子公司湖北天下明藥業(yè)有限公司將其持有湖北天下明大藥房有限公司100%股權作價2萬元協議轉讓給自然人錢愛平、祝細群，相關工商登記事宜已于2011年3月28日辦理完畢，故自2011年4月起湖北天下明大藥房有限公司不再納入馬應龍大藥房合并范圍。

    資料顯示，湖北天下明大藥房有限公司處置日凈資產為虧損26萬。據知情人透露，湖北天下明大藥房原本就屬于自然人錢愛平等。

    而作為主業(yè)務為藥品批發(fā)湖北天下明藥業(yè)，公開的數據顯示，2011年凈利虧損191.07萬元，總資產1.75億元，凈資產4718.45萬元。另外，21世紀網整理發(fā)現，2010年、2011年、2012年、2013年上半年湖北天下明藥業(yè)分別向深圳發(fā)展銀行武漢分行、興業(yè)銀行武漢分行等以應收客戶款項、庫存商品、房屋、土地抵押或由馬應龍大藥房提供擔保向銀行借款4288萬元、2975萬元、4349萬元、4350萬元，總計約1.6億元。

    一位了解湖北天下明藥業(yè)的消息人士稱，作為天下明藥業(yè)對馬應龍業(yè)績貢獻比較大，保守估計每年有5-6億元，但近幾年來也一直處于虧損狀態(tài)。

    醫(yī)藥流通行業(yè)營收逐年下降

    隨著馬應龍孫公司藥房的“潰敗”，2009年后，馬應龍主營業(yè)務醫(yī)藥流通行業(yè)營收在總營收占比中也在逐年下降。

    21世紀網查閱近年來馬應龍年報發(fā)現，馬應龍2007年、2008年、2009年營業(yè)收入為5.47億元、8.01億元、10.12億元，藥品零售批發(fā)占比分別為43.02%、55.80%、60.04%；但自2009年后，馬應龍藥品零售批發(fā)占營業(yè)收入比重在逐年下降，2010年營業(yè)收入11.65億元，藥品零售批發(fā)占比58.17%，2011年營業(yè)收入為14.34億元，醫(yī)藥流通(自2011年起馬應龍財報將主營業(yè)務分行業(yè)藥品零售批發(fā)改為醫(yī)藥流通)占比54.83%，2012年營業(yè)收入為15.65億元醫(yī)藥流通占比48.25%，2013年上半年醫(yī)藥流通收入占比繼續(xù)下降為44.94%。

    與馬應龍大藥房合作多年的某連鎖大藥房負責人向21世紀網表示，馬應龍旗下的很多藥房包括馬應龍大藥房都處于一種窘態(tài)，馬應龍大藥房2012年凈利虧損594.09萬元、2013年上半年凈利虧損160.62萬元。

    在上述負責人看來，原本馬應龍大藥房有很多優(yōu)勢，如一些藥房屬于自有門店，不存在租金問題等。但隨著近年來武漢市醫(yī)保定點藥店開放及外地藥房的大批涌入武漢等原因，馬應龍也處于虧損狀態(tài)。不過，他認為，近年來馬應龍無論是自有藥店還是其并購的藥店，馬應龍僅僅將這些藥店作為一個業(yè)績增長的工具，讓他們能夠在股票市場更好地融資，而并沒有很好地規(guī)劃。

    另外，有業(yè)內人士認為，目前醫(yī)藥流通行業(yè)大環(huán)境并不好，中康資訊總經理吳瀚在接受媒體采訪時表示，這一年來藥品零售行業(yè)的增長都表現乏力，處于弱增長時期。

    藥品零售行業(yè)近年來增速減緩，并逐漸呈現出后勁不足的跡象。2013中國藥品零售產業(yè)信息發(fā)布會(西普會)發(fā)布，藥品零售終端2012年市場規(guī)模為2309億元，較2011年增長13%，但預計2013年的增速會回落至11%。

    中國商務部的調研顯示，2009年新醫(yī)改方案實施以來，由于基層醫(yī)療機構基本藥物實行零差率銷售，對零售藥店造成一定影響，客流量和業(yè)務量都有所減少，加上公立醫(yī)院限制處方外流，一些地方限制藥店多元化經營，租金和人工成本上漲等多種因素，目前中國的一些零售藥店面臨生存危機。