曾幾何時，被譽為“避風港”的醫(yī)藥板塊是基金、私募等機構在弱市中的“不二人選”。然而這一優(yōu)勢，卻被一只突如其來的“黑天鵝”打破。

    日前，央視《每周質量報告》及《東方時空》報道部分明膠廠商用皮革下腳料制造藥用膠囊，藥廠采購上述膠囊產(chǎn)品涉及9個藥廠生產(chǎn)的13批次藥品，涉及企業(yè)包括海外制藥、四川蜀中、修正藥業(yè)、通化金馬(5.00，0.19，3.95%)等。

    一時之間，醫(yī)藥板塊發(fā)生強烈“地震”。目前唯一一家被卷入風波的上市公司———通化金馬，其股價幾乎創(chuàng)下三年以來的新低。

    在最新發(fā)布的策略報告中，國泰君安的研究人員就表示，“毒膠囊”是近年來中國醫(yī)藥(20.24，0.00，0.00%)行業(yè)最大的丑聞，修正藥業(yè)等較大且比較著名的企業(yè)均被涉及，說明影響面比較廣，膠囊丑聞有可能與此前的三聚氰胺事件類似，會進一步涉及到更多的制藥企業(yè)。

    在國泰君安深深憂慮將會有眾多醫(yī)藥公司陷入“毒膠囊”泥潭的同時，大部分的機構卻表示，從另外一個角度講，這卻是利于行業(yè)長期健康發(fā)展的一大“好”事。

    “‘毒膠囊’事件的本質是基本藥物‘唯低價’的招標模式?！眹甲C券的研究人員表示：“基藥招標過分看重低價，較大程度上逼迫生產(chǎn)企業(yè)通過采用劣質原材料甚至是有毒原材料等非正常手段來降低生產(chǎn)成本，在一定程度上惡化了藥品安全事故。”而針對低價的招標模式，國務院已經(jīng)在日前發(fā)布的“十二五”期間深化醫(yī)改規(guī)劃中明確表示，基本藥物的集中采購應更加注重藥品質量，要“堅持質量優(yōu)先、價格合理，進一步完善基本藥物質量評價標準和評標辦法。”

    “這是新醫(yī)改三年來首次出現(xiàn)的關于藥價問題的政策變調，應該可以看做政策糾偏的信號，值得高度關注。政府對招標問題的表態(tài)已經(jīng)明顯不同于去年，政策環(huán)境有望在今年下半年逐漸趨于良性?！鄙鲜鍪袌鋈耸空J為，國家已經(jīng)開始著手處理低價招標的“后遺癥”，醫(yī)藥行業(yè)將樹立新風，朝著更為規(guī)范的方向發(fā)展。

    一顆小小的膠囊，一方面倒逼著基本醫(yī)藥制度的改革，另一方面也在加速著明膠行業(yè)的整合。據(jù)了解，目前我國的明膠行業(yè)正處于快速擴張時期，而大部分企業(yè)無力隨著行業(yè)擴張而成長，從而形成了產(chǎn)能幾百噸的中小型生產(chǎn)企業(yè)眾多的局面?！坝捎趪鴥?nèi)明膠多是中小企業(yè)生產(chǎn)，明膠的質量也參差不齊，大量不符合國家行業(yè)標準的劣質明膠產(chǎn)品充斥著市場。同時，近年來部分下游企業(yè)為牟取暴利，客觀推動對劣質低檔藥用明膠需求，高檔藥用明膠價格也因此受到波及?！笔袌鋈耸勘硎荆骸霸谘胍暺毓夂?，行業(yè)監(jiān)管或也將隨之加強，這將促進明膠行業(yè)的發(fā)展和升級，生產(chǎn)不規(guī)范、規(guī)模小的明膠企業(yè)必將被限制、被淘汰，整個行業(yè)將會有較大的機遇。”

    在投資方向方面，市場人士表示，由于行業(yè)面臨整頓，目前不涉及不規(guī)范生產(chǎn)的藥用明膠和膠囊生產(chǎn)企業(yè)安全系數(shù)高。另外從監(jiān)管層加強藥用輔料標準的角度，可以關注藥用輔料生產(chǎn)企業(yè)。上海證券提供的最新數(shù)據(jù)顯示，國內(nèi)藥用輔料市場的總值應當達到500億元到600億元這一區(qū)間，而該數(shù)據(jù)相對于我國藥用輔料的區(qū)區(qū)200億元左右市場規(guī)模，還有相當大的開拓空間。“隨著藥用明膠市場的規(guī)范，輔料行業(yè)的龍頭行業(yè)將受益行業(yè)的景氣度提升?！?/P>