從目前A股市場(chǎng)來(lái)看，處于年報(bào)業(yè)績(jī)公布的時(shí)間周期。對(duì)于行業(yè)板塊而言，研究認(rèn)為醫(yī)藥行業(yè)作為業(yè)績(jī)平穩(wěn)增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)明顯、機(jī)構(gòu)持倉(cāng)過(guò)重的板塊，其中的潛力品種將在年報(bào)期間有可能產(chǎn)生較好的波動(dòng)性交易機(jī)會(huì)，而突發(fā)性因素也將加大這一波動(dòng)概率，比如2月10日，受近期流感疫情處于高發(fā)期影響，以甲流概念股為代表的生物制藥股廣州藥業(yè)、聯(lián)環(huán)藥業(yè)、白云山A、錢(qián)江生化等漲停，海王生物、三九醫(yī)藥等也不同程度的上漲。從目前階段而言，對(duì)于醫(yī)藥板塊筆者認(rèn)為業(yè)績(jī)因素、機(jī)構(gòu)持倉(cāng)、政策支撐等因素將提升其交易性波動(dòng)性機(jī)會(huì)，深入挖掘其中的品種機(jī)會(huì)仍然可為。

    首先是業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)在板塊預(yù)告中占據(jù)重要地位。從業(yè)績(jī)預(yù)告情況來(lái)看，我們研究行業(yè)分布發(fā)現(xiàn)：已預(yù)告公司報(bào)喜品種主要集中在電子、生物醫(yī)藥、紡織服裝等行業(yè)，且電子行業(yè)、醫(yī)藥整體增長(zhǎng)比較明顯。行業(yè)信息顯示: 2010年1-11月， 我國(guó)醫(yī)藥工業(yè)實(shí)現(xiàn)現(xiàn)價(jià)工業(yè)生產(chǎn)總值11239.53億元，去年同期8895.69億元，同比增長(zhǎng)26.35%，增長(zhǎng)幅度提高8.31個(gè)百分點(diǎn)。實(shí)現(xiàn)出口交貨值1118.35億元，同比增長(zhǎng)21.17%，醫(yī)藥行業(yè)可以說(shuō)延續(xù)了近年業(yè)績(jī)平穩(wěn)增長(zhǎng)的總體態(tài)勢(shì)，比如其中的迪康藥業(yè)、天方藥業(yè)等低價(jià)類醫(yī)藥股業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)100%以上。因此依據(jù)市場(chǎng)波動(dòng)，逢低進(jìn)行業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)類品種的波動(dòng)性機(jī)會(huì)把握仍然可為。

　　其次機(jī)構(gòu)持倉(cāng)過(guò)重，波動(dòng)機(jī)會(huì)將頻現(xiàn)。目前醫(yī)藥板塊中的上市公司大致有150家左右，是深滬兩市較大的板塊體，而從公司具體情況而言，實(shí)際上經(jīng)營(yíng)存在較大的分化。而我們關(guān)注的潛力品種一方面要體現(xiàn)機(jī)構(gòu)重倉(cāng)，另一方面要體現(xiàn)業(yè)績(jī)中報(bào)預(yù)期增長(zhǎng)。比如目前機(jī)構(gòu)重倉(cāng)持有的浙江醫(yī)藥、新合成、云南白藥、華蘭生物、白云山、科華醫(yī)藥等，而在機(jī)構(gòu)重倉(cāng)的基礎(chǔ)上，選擇中報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)期增長(zhǎng)且具有比例分紅的個(gè)股更是優(yōu)中選優(yōu)。比如板塊中的龍頭品種之一，云南白藥，其公告顯示：預(yù)計(jì)2010年1月1日——2010年12月31日歸屬于母公司的凈利潤(rùn)為90,558萬(wàn)元-102,632萬(wàn)元,同比增長(zhǎng)50%--70%.，而從其機(jī)構(gòu)持倉(cāng)來(lái)看，2010中期年報(bào)顯示有112家機(jī)構(gòu)重倉(cāng)持有，財(cái)務(wù)指標(biāo)顯示其每股未分配利潤(rùn)、公積金、凈資產(chǎn)均處于三高態(tài)勢(shì)。從目前A股市場(chǎng)來(lái)看，業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)且機(jī)構(gòu)持倉(cāng)過(guò)重的品種，面臨機(jī)構(gòu)分紅要求壓力，上市公司推出年度分紅的可能性較大。其他如因此對(duì)于醫(yī)藥板塊的波動(dòng)性機(jī)會(huì)把握，可在市場(chǎng)震蕩波動(dòng)中，選擇機(jī)構(gòu)持倉(cāng)重、業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)且可能有大比例分紅方案的個(gè)股，把握的原則是低吸高拋為主。

　　三是行業(yè)政策支撐因素明顯。近年來(lái)國(guó)家先后出臺(tái)了多個(gè)加大醫(yī)藥行業(yè)發(fā)展的政策，比如2010年11月9日國(guó)家出臺(tái)《關(guān)于加快醫(yī)藥行業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整的指導(dǎo)意見(jiàn)》等相關(guān)支持政策屢見(jiàn)不鮮。同時(shí)在近年的投資過(guò)程中，醫(yī)藥行業(yè)及子行業(yè)的投資明顯加大，比如國(guó)家中醫(yī)藥管理局相關(guān)信息顯示：中醫(yī)藥投入的資金由2005年的41億元增加到了2009年的110億元。2006年開(kāi)始至今，中央財(cái)政投入專項(xiàng)資金147億元，安排16家國(guó)家中醫(yī)臨床研究基地建設(shè)、313所地市級(jí)以上重點(diǎn)中醫(yī)院基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)和753所縣級(jí)中醫(yī)院基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。政策與資金的支撐是機(jī)構(gòu)關(guān)注的重要原因，因此選擇其中的潛力品種，在業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)、機(jī)構(gòu)持倉(cāng)較重的品種中進(jìn)行波動(dòng)性機(jī)會(huì)的把握有其基本面因素的支撐。

　　總體來(lái)看，筆者認(rèn)為在年報(bào)期間，由于醫(yī)藥行業(yè)成為前期預(yù)告增長(zhǎng)較為明顯的板塊體，加之機(jī)構(gòu)重倉(cāng)和未來(lái)產(chǎn)業(yè)政策前景較好，建議關(guān)注其自主創(chuàng)新能力強(qiáng)、股價(jià)調(diào)整幅度較好、未來(lái)產(chǎn)品具有相當(dāng)市場(chǎng)占有和空間的品種，而股價(jià)調(diào)整幅度和動(dòng)態(tài)PE估值、歷史股性活躍程度應(yīng)作為重要的波動(dòng)性因素參考。由于筆者對(duì)A股市場(chǎng)上半年運(yùn)行環(huán)境持謹(jǐn)慎態(tài)度，因此筆者建議仍然總體采取波動(dòng)性策略為佳。